此举不只在全球范围内引发了轩然大波，更在48小时内导致美股科技七巨子市值蒸腾51090亿元人民币，多个国家敏捷宣告反制办法，世界交易组织（WTO）也紧迫发动了争端处理机制。4月4日，我国发布强有力的反制办法，对原产于美国的全部进口产品加征34%关税，正式拉开了一场全球交易次序重构的前奏。
这场自2018年交易战以来最大规划的关税晋级，不只暴露了美国重塑全球价值链的急进目的，更深入提醒了全球化进程中的深层结构性对立。在特朗普政府的单边主义方针下，全球经济系统正面临史无前例的应战与变局。
轿车工业链的“多米诺骨牌效应”
美国此次关税方针呈现出明显的战略靶向性，其间对华54%复合关税要点掩盖新能源轿车、锂电池、车载芯片等要害范畴，而轿车工业更是遭受了“精准爆炸”——25%的整车关税加上零部件梯次加税，直指欧洲、日本和我国的工业命脉。这种“关税组合拳”本质上是对全球轿车工业分工系统的系统性冲击。
根据职业专家的剖析，每辆进口车本钱将因而添加6000-8000美元，直接导致美国商场轿车零售价普涨15%-20%。
更为严峻的是，占全球轿车零部件交易量超6成的跨境供给链面临开裂危险。墨西哥出产的变速箱、我国制作的电机操控器、德国供给的车载传感器构成的多维供给网络，正在遭受史无前例的关税壁垒切开。
我国轿车工业协会发布声明，指出轿车是高度国际化的工业，经过高效的跨国产供链系统，完成全球资源的最优装备，为世界各地用户供给了既安全又便当的交通和物流东西。美方为一己之利加征关税，是典型的单边主义做法，严峻违反WTO规矩，损坏正常交易次序，对全球轿车工业产供链安稳构成较大冲击，并将进一步抬升轿车价格，给包含美国在内的各国顾客构成额外负担，也给全球经济复苏带来负面影响。
面临全球范围内的反制办法，美国轿车业首战之地。据美国轿车职业剖析师估量，到4月中旬，估计北美简直全部轿车出产线都会遭到搅扰，美国工厂每周的轿车产量将削减2万辆，比平常削减约30%。这一猜测无疑给美国轿车业蒙上了一层暗影。
特斯拉作为美国轿车业的标杆企业，其上海超级工厂尽管完成了95%的国产化率，但背面仍隐藏着难以破解的全球化困局。FSD芯片、BMS系统、高端轴承钢等要害部件仍受制于跨国供给链。
我国对美加征34%关税后，特斯拉在华工厂运用的美国产自动驾驶模块本钱激增，这或将迫使特斯拉等企业发动零部件代替方案。但是，这种代替并非一朝一夕之功，短期内特斯拉仍将承受巨大的本钱压力。
更为严峻的是，跟着我国、加拿大等国家对美国发布反制办法，美国轿车业的境况将愈加困难。特斯拉国产化率尽管较高，但其在全球范围内的供给链布局仍深受影响。我国反制办法的施行，无疑将加大特斯拉的供给链压力，一同也为我国轿车零部件企业供给了可贵的开展机会。
全球反制联盟正在构成
面临特朗普政府的单边主义关税方针，全球多个国家敏捷表态对立，并纷繁采纳反制办法，构成了一个巨大的反制联盟。这一联盟的构成不只是对美国经济霸权的应战，更是对全球交易规矩系统的重构。
爱尔兰总理米歇尔·马丁对美国决议对欧盟进口产品征收20%的关税表明深感惋惜。他指出，爱尔兰信仰敞开和自由交易，征收关税“晦气于世界经济”。欧盟和美国之间每天的产品和服务交易额逾越42亿欧元，美国加征关税“毫无道理”。马丁还表明，爱尔兰将与欧盟同伴一同考虑怎么应对，并着重经过商洽获得发展是仅有正确的挑选。
澳大利亚总理阿尔巴尼斯批驳美国加征关税的决议“没有逻辑根据”“不是朋友的行为”。他在新闻发布会上提出五项新的办法来应对关税影响，包含加强要害范畴的反倾销机制、向受影响的范畴供给支撑、供给零息借款、将澳大利亚公司推到政府收购行列的前列以及树立要害矿藏战略储藏。这些办法显现了澳大利亚政府应对关税应战的决计和才能。
哥伦比亚总统佩特罗表明，美国政府对哥伦比亚产品加征10%关税是一个大过错。他以为，进步关税并不能添加美国的出产、财富和工作。巴西政府也发表声明称，美国对巴西征收所谓“对等关税”是为了互利的说法“不符合实际”，巴西将保卫本国出产商的利益。巴西总统卢拉更是清晰表明，巴西将采纳全部办法抵挡美国新关税方针的影响，并保卫多边主义和自由交易。
新西兰、越南等国也对美国的对等关税方针表明对立，并正在寻求反制办法。新西兰总理卢克森指出，关税和交易战对全球经济晦气，终究会导致美国顾客物价上涨、通胀加重、经济增加放缓。越南政府则要求当即建立快速反应小组，以便对美国加征关税的方针采纳自动办法。
欧盟将对价值260亿欧元的美国钢铝制品、农产品（如波本威士忌、花生酱）、纺织品及家电加征15%-25%关税，掩盖清单超2000项产品。
针对美国对进口轿车加征25%关税，欧盟已发动第二阶段反制预案，拟对通用、福特等车企在欧出售的SUV、皮卡加征30%报复性关税。
除了上述国家外，全球多个国家都对美国的对等关税方针表明对立。德国轿车业界指出，美关税方针不是“美国优先”而是“美国孤立”。
对外经济交易大学校长赵忠秀在承受央视采访时表明，美国所谓的经济“独立”实际上是不存在的，特朗普所谓的经济“独立”其实就意味着“孤立”。他还指出，“对等关税”对中美经贸的短期影响非常大，但终究反噬的成果将是美国通货膨胀进一步加重，顾客需求得不到满意。
更为严峻的是，美国新公民自由联盟还提起诉讼，企图阻挠特朗普对我国进口产品征收关税。这一诉讼在佛罗里达州联邦法院提起，指控特朗普缺少征收全面关税的合法权利。这一事情进一步显现了国际社会对美国关税方针的广泛对立和质疑。
结语
这场关税风暴提醒了一个底子实际：当全球价值链的杂乱程度逾越任何国家的操控鸿沟时，单边主义终将反噬本身。前史不会简略重复1930年代交易萎缩65%的悲惨剧，数字技能、气候办理、区域协作等新动能正在重塑全球化形状。
在这场关乎人类一起命运的检测中，协作立异的才智远比对立博弈的权谋更具建设性。正如达沃斯论坛陈述所述：“未来的全球化不是要不要挑选的问题，而是以何种才智办理其演进方向。”面临全球交易次序的深入革新，各国应秉持敞开、协作、共赢的理念，一起推进全球经济的健康安稳开展。
本文源自：盖世轿车每日速递
4月3日，特朗普将对一切国家征收10%的“基准关税”， 此外，特朗普将对美国买卖逆差最大的国家征收个性化的更高“对等关税”。回忆特朗普榜首任期，我国在关税反制根底上不断加大对内需提振和资金支撑力度，以不断下降对美国的依靠。展望此次特朗普第二任期的买卖争端，我国除了对美国采纳根本的关税办法外，有望进一步添加对科技板块、国产代替和自主可控的方针支撑及资金供应力度，从科技层面与美国构成抗衡。
中心观念
【特别专题】2018年中美买卖冲突复盘看对当时对等关税的指引。回忆特朗普榜首任期，我国在关税反制根底上不断加大对内需提振和资金支撑力度，以不断下降对美国的依靠。展望此次特朗普第二任期的买卖争端，我国除了对美国采纳根本的关税办法外，有望进一步添加对科技板块、国产代替和自主可控的方针支撑及资金供应力度，从科技层面与美国构成抗衡。
【全球工业趋势】GPT-4o推出原生图画生成功用。2025年3月25日，美国敞开人工智能研讨中心（OpenAI）正式宣告推出GPT-4o原生图画生成功用， 4月1日，OpenAI CEO Sam Altman 在 X 上发布最新声明，GPT-4o图画生成器现已向一切免费用户推出，免费用户每天最多可运用3 次GPT-4o的图画生成功用，这一束缚已正式收效。
【重要方针追寻】上星期的重要方针约28条，主张要点重视程序化买卖和价格机制完善的后续打开：1）4月2日，中办、国办近来印发《关于完善价格办理机制的定见》，《定见》坚持商场化改造方向，提出深化价格商场化改造、加速要点范畴商场建造和营建竞赛有序商场环境三大要点行动，聚集农业、动力、公用事业、公共服务、公共数据五大范畴，着重能由商场构成价格的都交给商场，促进先进优质出产要素高效顺畅活动，有用服务全国一致大商场建造。2）4月3日，沪深北三大买卖所携手发布针对程序化买卖的办理细则，将催促高频买卖出资者施行额定陈述责任，并针对性设置反常买卖监管规范，加强对高频买卖行为的引导和束缚，后续还将出台高频买卖差异化费用的相关方针。
【重要资讯】中方坚决反制美“对等关税”。2025年4月2日，美国政府宣告对我国输美产品征收“对等关税”。经国务院赞同，自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的进口产品加征关税。特朗普宣告施行“对等关税”办法。4月3日电，美国总统特朗普当地时刻4月2日在白宫宣告对买卖同伴征收所谓的“对等关税”办法。特朗普表明，他将签署行政命令，对多国施行“对等关税”。此前，多个买卖同伴已表明将采纳反制办法予以回应。
【短期工业趋势重视及主张】从短期视点，4月要点重视五大具有边沿改进的赛道：产品（有色、化工）、端侧AI、AI算力、机器人、芯片半导体。
【中长时刻工业趋势重视及主张】从中长时刻视点，咱们主张以周期为轴，供需为锚。重视新科技周期下，全社会智能化的打开（大模型的持续迭代、算力根底设备与AI生态的完善、AI商业模式的落地、以及AI抵消费电子、机器人等赋能），国产代替周期下相关工业链的自主可控（国产大模型、国产AI运用与算力、国产集成电路工业链），以及双碳周期下碳中和全工业链的降本增效（光伏、风电、储能、氢能、核电），电动化智能化大趋势下电动智能轿车浸透率添加。
【全球股市体现】上星期全球股市涨少跌多，其间动力、公共事业和金融职业体现较好，其他职业体现一般。
危险提示：方针落地不及预期、片面猜测存在误差、工业打开不及预期。
01
中心重视与出资主张
1.特别专题：从2018年中美买卖冲突复盘看对等关税下的工业出资时机
4月3日清晨，特朗普将对一切国家征收10%的“基准关税”，该关税将于美国东部时刻4月5日清晨0时01分收效。此外，特朗普将对美国买卖逆差最大的国家征收个性化的更高“对等关税”，该关税将于美国东部时刻4月9日清晨0时01分收效，一切其他国家将持续恪守原有的10%关税基准。声明还称，特朗普具有“批改权限”，可以视状况进步或许下降关税。我国产品再度被额定征收34%的关税，这是在此前已对我国征收的20%关税根底上进一步添加的。一起，我国关税反制办法落地。国务院关税税则委员会办公室4月4日发布《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口产品加征关税的公告》，宣告自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的一切进口产品，在现行适用关税税率根底上加征34%关税。
●特朗普1.0时期关税加码下A股首要财物体现：
回忆特朗普榜首任期对华买卖冲突，商场全体呈现“先抑后扬”的局势，全体风格以大盘为主。在该阶段内，上证指数跌落7.80%，深成指跌落7.03%，创业板指跌落6.26%；沪深300指数跌落2.24%，中证1000指数跌落17.71%。
从职业来看，该阶段内，涨幅居前的职业为食品饮料，农林牧渔，非银金融，核算机和国防军工，别离完结32.32%、24.78%、12.18%、8.67%和6.01%的涨幅。1）食品饮料：获益于内需提振，食品饮料在关税对出口扰动加码下的内需上行及确认性的成绩迎来大幅上涨。2）农林牧渔：获益于关税反制，我国对美大豆、猪肉加征25%关税，推升国内农产品价格预期。3）非银金融：获益于商场的超跌反弹和全体以大盘风格为主。4）核算机：获益于国产代替逻辑带动的板块上行。 5）国防军工：获益于自主可控逻辑加深。跌幅居前的职业为环保、传媒、钢铁、纺织服装、轻工制作，别离完结32.97%、30.22%、29.46%、27.63%、25.41%的跌幅。
值得注意的是，加拿大和墨西哥的动力类产品取得重要豁免。以下是周三这项重磅方针发布的开端影响汇总。
金属
方针发布后白宫发布的阐明文件显现，钢铁、铝、黄金和铜的进口将不适用对等关税，这为已接受232条款下部分要害金属25%进口关税的国内买家带来少许喘息。音讯发布后，避险心情推进黄金价格飙升1.1%创前史新高。继2024年凌厉涨势后，本年金价累计涨幅已超20%。
而受全球经济忧虑影响，铜期货价格呈现跌落。周三微涨0.1%后，COMEX期铜合约日内最大跌幅达4.2%。现在，商场已开端消化全面关税方针对需求端的潜在冲击。
油气商场
亚洲早盘买卖伊始，世界原油期货即下挫逾2%，跌破70美元/桶关口，商场忧虑需求萎缩及潜在贸易战危险。
不过动力及动力产品取得关税豁免，意味着石油和天然气商场不会遭到直接冲击。
依据特朗普政府时期签署的美墨加贸易协议(替代原北美自贸协议)，美国前两大石油进口来历国加拿大和墨西哥也得以豁免对等关税。不过依据美墨加贸易协议规则，两国不符合条款的对美出口仍将保持特朗普政府此前为冲击不合法移民和芬太尼私运设置的25%根底关税(加拿大动力产品税率为10%)。白宫高级官员周三向记者表明，若未来撤销该25%关税，新公布的对等税率将主动适用。
农产品
美墨加贸易协议的关税豁免相同惠及美国农人。美国约90%的钾肥依靠进口，首要来自加拿大。不符合协议的动力和钾肥产品将面对10%关税。
该豁免方针对乳制品、油菜籽和糖类进口商亦属利好——墨西哥是美国最大的食糖供给国，而加拿大油菜籽出口首要依靠美中商场。
虽然享有协议豁免，特朗普仍批判加拿大对乳制品征收关税。
面对46%高关税的越南是全球最大罗布斯塔咖啡产地，这种常用于速溶咖啡的廉价种类本有望缓解精品阿拉比卡咖啡豆供给严峻局势——后者价格此前已飙升至前史高位。巴西、哥伦比亚等其他首要咖啡生产国将面对10%关税。全球最大可可生产国科特迪瓦则被课以21%关税。
清洁动力
越南、泰国、柬埔寨和马来西亚四国占有美国太阳能(000591)电池板进口量的80%。这些国家将面对叠加关税，即在现有光伏组件关税根底上，外加未来数周美国或许加征的反倾销和反补贴税。
虽然近年美国清洁技能制造业有所增加——部分得益于拜登总统《通胀减少法案》及对进口光伏产品纳税的方针鼓励，但在供给链多个环节仍严峻依靠亚洲。这项关税新政恐将对清洁动力建设形成冲击，凸显出这位热心化石燃料的总统的方针取向。
当地时间2月9日，美国总统特朗普表明，将于10日宣告对一切钢、铝进口加征25%的关税。特朗普表明，关税将适用于来自一切国家的钢、铝进口，但没有泄漏关税何时收效。
假如此次方针执行，加拿大和墨西哥将遭到较大影响。依据美国地质调查局的数据，2023年，美国钢铁消费总量约为9300万吨，其间净进口量占需求的13%。依据美国商务部的数据，2024年，加拿大、巴西和墨西哥是美国进口钢铁的前三大来历国。
美国2023年铝的消费量约为400万吨，其间净进口量占需求的44%。摩根士丹利的研讨显现，加拿大是56%的美国进口铝的来历地。
此次关税加征对我国的钢铁产业影响较小。2024年我国钢铁出口比2023年增加超越22%，但出口至美国的占比大约只要0.8%，更多的钢铁产品直接出口到以东盟和海合会国家为代表的亚洲国家。
此次关税加征对我国铝制品出口的影响较大。海关总署数据显现，2024年，我国出口“其他工业用铝制品”为14.65万吨。其间，出口到美国为2.5万吨，占比为17%，位居出口国第一位；我国出口“其他非工业用铝制品”为58.93万吨，其间出口到美国为11.8万吨，占比20%，位居出口国第一位。
自2009年起美国超越韩国成为我国铝制品最大出口目地国后，一向保持着这一位置至今，且在大都年份都抢先排名第二的国家。
自2017年起，美国政府对来自我国的铝和铝制品进行了密布性镇压：除对我国铝箔、铝板带、铝揉捏材等三大类铝材加征高额反倾销税和反补贴税外，还对我国铝制品加征10%关税。
2024年11月15日，财政部、国家税务总局宣告，2024年12月1日起，调整铝材等产品出口退税方针。
上述两部分发布的《关于调整出口退税方针的公告》显现，撤销铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税；将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿藏制品的出口退税率由13%下调至9%。
当地时间1月31日，白宫新闻秘书Karoline Leavitt在简报会上表明，承认将从2月1日起对墨西哥和加拿大产品征收25%的关税。几小时后，特朗普泄漏了更多细节，称将在未来几个月对规模广泛的进口产品加征关税，包含钢、铝、石油和天然气、药品以及半导体。
但在墨西哥和加拿大许诺加强边境管控后，美国对两国的相关关税被暂缓至3月4日。
“先要挟后暂缓”的形式被外界解读为，特朗普不愿意完成他的关税要挟，而是更倾向于将关税作为一种商洽东西。特朗普将关税作为重塑美国经济、减缩贸易赤字和寻觅新收入来历的中心，以协助完成其税收议程。